PERSISTÊNCIA DO CICLO DE VIDA DA EMPRESA VS. CONCENTRAÇÃO DE MERCADO

UMA NOVA PERSPECTIVA SOBRE DETERMINANTES DO CUSTO DE CAPITAL

Resumo

Este estudo investiga a interação entre a persistência do ciclo de vida e o custo de capital, moderada pelos níveis de concentração do mercado. A persistência do ciclo de vida de uma empresa desempenha um papel fundamental nas transações de mercado, notadamente nas diferentes fases do ciclo de vida da empresa. Os novos participantes, que lutam pela sobrevivência, muitas vezes enfrentam custos externos de captação de recursos mais elevados em comparação com os seus concorrentes mais estabelecidos. Uma análise das empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (B3) revelou uma associação negativa entre a persistência do ciclo de vida e o custo implícito de capital. Além disso, os nossos resultados indicam que a redução da concentração do mercado, aliada a práticas sustentáveis de operação, investimento e financiamento, diminui o risco inerente e, por extensão, reduz o custo implícito de capital. Estas conclusões têm implicações significativas. Em primeiro lugar, sugerem que os investidores e as instituições financeiras considerem a persistência do ciclo de vida como um indicador da configuração estável dos recursos de uma empresa, reduzindo assim o prémio de risco. Além disso, os gestores podem aproveitar a persistência do ciclo de vida como uma ferramenta de sinalização estratégica para aumentar a eficiência da captação de recursos. Teoricamente, o nosso estudo contribui para a literatura ao introduzir um novo e complementar indicador para a teoria do ciclo de vida da empresa.

Palavras-chave: Persistência do ciclo de vida; Concentração de mercado; Custo implícito de capital.