ANÁLISE EPISTEMOLÓGICA DOS MODELOS DE AVALIAÇÃO DE EMPRESAS

CONTRIBUIÇÕES DA PESQUISA POSITIVA CONTÁBIL NO BRASIL

Resumo

Pretende-se analisar as contribuições, sob os aspectos teóricos e epistemológicos, da pesquisa contábil positiva para mercado de capitais no Brasil. Para tal propósito serão abordados estudos sobre os modelos contábeis de avaliação de empresas. A pesquisa positiva surge na ciência contábil a partir de 1960 e consolida-se como paradigma dominante nas décadas seguintes. Sob essa égide, os estudos contábeis, cujo propósito tornou-se preditivo e explicativo, passaram a ser realizados mediante análise da aplicação prática da teoria. Pela perspectiva de utilização da pesquisa contábil como mecanismo de predição de informações, principalmente direcionada ao mercado de ações, permitiu que Ohlson elaborasse modelos de avaliação de empresas, cuja base de mensuração é contábil (lucro e patrimônio líquido). Os modelos desenvolvidos por ele foram: i) Residual Income Valuation – RIV, Ohlson (1995); e ii) Abnormal Earnings Growth – AEG, Ohlson (2005). Já sob a perspectiva explicativa da pesquisa positiva, foram realizados estudos empíricos no Brasil, os quais testaram a eficiência dos modelos desenvolvidos por Ohlson, verificando se esses são instrumentos adequados ou não para a avaliação de empresas.

Palavras-chave: pesquisa positiva, modelos de avaliação de empresa, residual income valuation, abnormal earnings growth, mercado de capitais.